總市值超2000億元的A股航運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)海控昨晚公告，控股股東中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)及其全資附屬公司擬在本次增持開(kāi)始之日起的12個(gè)月內(nèi)，增持15億元-30億元公司A股和H股。

其中，控股股東已于5月20日，增持公司A股股份50萬(wàn)股；于5月19日至5月20日，累計(jì)增持公司H股股份302.55萬(wàn)股。本次增持完成后，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)及其附屬公司合計(jì)持有公司總股本的46.91%。

值得注意的是，此次并不是控股股東首次增持。根據(jù)去年公告，2021年10月18日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)增持790萬(wàn)股(“首次增持”)，截至2022年4月15日增持完成，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)及其附屬公司累計(jì)增持金額約為18.92億元股份(包括10.74億元A股和8.18億元H股)。

兩次增持目的均是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)可。

受益于前兩年疫情之下，海運(yùn)業(yè)務(wù)的持續(xù)爆發(fā)，中遠(yuǎn)海控一度躍升為一年漲10倍的大牛股，自2020年5月2.41元低點(diǎn)至2021年7月，累計(jì)漲幅最高達(dá)966%。此后高位回調(diào)也十分慘烈，迄今累計(jì)最大跌幅高達(dá)49%。

周五盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，在北向資金凈買(mǎi)入142.36億元的背景下，中遠(yuǎn)?？孬@凈買(mǎi)入3.36億元，位列滬股通單日凈買(mǎi)入第九。

消息面上，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)連續(xù)第六周上漲，因各類(lèi)型船舶運(yùn)費(fèi)走高。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲至3344點(diǎn)，為去年12月13日以來(lái)最高，本周累計(jì)上漲7.7%。今年以來(lái)該指數(shù)自低點(diǎn)呈上升趨勢(shì)。

BDI被稱(chēng)為航運(yùn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)計(jì)算而成，而運(yùn)費(fèi)的高低正和航運(yùn)股的獲利息息相關(guān)。

中信建投認(rèn)為，俄烏沖突影響或?qū)?dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易轉(zhuǎn)向其他國(guó)家，帶來(lái)平均運(yùn)輸距離的變化，貿(mào)易再平衡狀態(tài)或?qū)⑤^為混亂。從歷史上的貿(mào)易爭(zhēng)端、疫情危機(jī)等事件沖擊來(lái)看，往往會(huì)帶來(lái)商品供應(yīng)替代的額外成本，導(dǎo)致包括運(yùn)輸在內(nèi)的價(jià)格上漲。

中遠(yuǎn)海控主營(yíng)集裝箱航運(yùn)和碼頭業(yè)務(wù)，據(jù)Alphaliner統(tǒng)計(jì)公司集裝箱船隊(duì)規(guī)模穩(wěn)居世界第三。2021年集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收3279.27億元，占總營(yíng)收的98.27%；從地區(qū)看，集裝箱海外營(yíng)收占比超9成。

根據(jù)中遠(yuǎn)?？匾患緢?bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1055.3億元，同比增長(zhǎng)62.75%；歸母凈利276.17 億元，同比增長(zhǎng)78.73%。

其中，集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)量降價(jià)升態(tài)勢(shì)。公司國(guó)際航線單箱收入2975.14美元/TEU，同比提升1366.36美元/TEU，顯示出行業(yè)高景氣，受益于此，公司Q1實(shí)現(xiàn)航線收入156.25億美元，同比增長(zhǎng)67.54%。國(guó)際航線貨運(yùn)量下滑7.7%，國(guó)內(nèi)同比下滑15.6%，較國(guó)際航線的下降更為明顯，主要是因?yàn)?strong>一季度國(guó)內(nèi)疫情有所反復(fù)所致。

對(duì)于下半年航運(yùn)景氣度，長(zhǎng)江證券韓軼超認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步受控，前期積壓運(yùn)輸需求釋放疊加傳統(tǒng)旺季逐步到來(lái)，或?qū)⒂胸浟糠磸?，運(yùn)價(jià)指數(shù)亦隨之反彈，將推動(dòng)行業(yè)景氣回升。另一方面，自5月1日起美線將大范圍啟用新的長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)，使得Q2價(jià)格因子進(jìn)一步加強(qiáng)。

國(guó)海證券許可認(rèn)為，接下來(lái)關(guān)鍵點(diǎn)在于行業(yè)能否克服周期。2023-24 年是船舶集中投產(chǎn)期，目前供給端存在過(guò)剩隱憂(yōu)。隨著班輪公司之間的合作訴求逐漸強(qiáng)于競(jìng)爭(zhēng)意愿，龍頭馬士基多次表態(tài)不會(huì)無(wú)序投放運(yùn)力，若行業(yè)能夠在明后年保持有序競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)⒂瓉?lái)新一輪價(jià)值重估。

根據(jù)盈利預(yù)測(cè)和估值測(cè)算，興業(yè)證券王凱預(yù)計(jì)中遠(yuǎn)?？?022-2024年歸母凈利為1015.63億元、498.68億元和105.28 億元，2023年和2024年凈利增速分別下滑50.9%和78.9%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）