業(yè)績(jī)預(yù)告公布后，*ST凱樂(lè)1月16日股價(jià)跌停，若1月17日收盤(pán)價(jià)低于0.71元，將提前鎖定面值退市。

除面值退市風(fēng)險(xiǎn)外，公司還面臨重大違法類(lèi)和財(cái)務(wù)類(lèi)退市風(fēng)險(xiǎn)。*ST凱樂(lè)在去年12月收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，公司已觸及重大違法類(lèi)強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。公司近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年末凈資產(chǎn)為負(fù)，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損，年報(bào)出爐后將可能觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)情形。

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業(yè)內(nèi)人士指出，隨著退市制度不斷完善，“有進(jìn)有出，優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)生態(tài)逐漸形成，對(duì)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)良性循環(huán)具有重要意義。

年內(nèi)首只“面值”退市股提前鎖定？

在業(yè)績(jī)預(yù)虧和退市風(fēng)險(xiǎn)劇增的情況下，*ST凱樂(lè)1月16日以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，隨后直線拉升，甚至翻紅，但由于盤(pán)面賣(mài)單壓力過(guò)大，公司股價(jià)隨后震蕩下跌，并再次封跌停。截至收盤(pán)，*ST凱樂(lè)的股價(jià)報(bào)0.71元，跌5.33%，總市值跌至7.06億元，盤(pán)面上仍有9.3萬(wàn)手跌停價(jià)賣(mài)單封跌停。

值得一提的是，截至1月16日收盤(pán)，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日低于1元，后期收盤(pán)價(jià)若未能站上1元關(guān)口，將提前鎖定面值退市。

根據(jù)交易所股票上市規(guī)則，如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元，公司股票可能被交易所終止上市交易，屬于交易類(lèi)強(qiáng)制退市。

1月17日對(duì)于*ST凱樂(lè)而言，可謂是關(guān)鍵的一天。按照5%漲跌幅限制估算，*ST凱樂(lè)1月17日跌停價(jià)為0.67元，漲停價(jià)為0.75元，若公司股票當(dāng)天收盤(pán)價(jià)低于0.71元，即使往后7個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)漲停，也難以回到面值上方，將提前觸及面值退市指標(biāo)。

相對(duì)此前交易金額，近期*ST凱樂(lè)的成交量有所增加，1月3日、1月4日等交易金額超億元。1月13日，業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布前，公司股價(jià)上演“地天板”走勢(shì)，并持續(xù)強(qiáng)勢(shì)封漲停板，當(dāng)天成交7793萬(wàn)元，今日盡管股價(jià)跌停，但成交額仍有7748萬(wàn)元。

交易類(lèi)強(qiáng)制退市公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，一旦連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，公司股票將在次一交易日被停牌，隨后啟動(dòng)終止上市程序。 根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)兩項(xiàng)以上終止上市情形的，按照先觸及先適用的原則，對(duì)其股票實(shí)施終止上市。若*ST凱樂(lè)1月17日股價(jià)低于0.71元，那意味著，公司可能先觸及交易類(lèi)退市指標(biāo)。

多個(gè)退市風(fēng)險(xiǎn)疊加

除面值退市風(fēng)險(xiǎn)外，*ST凱樂(lè)還可能觸及其他強(qiáng)制退市指標(biāo)，包括重大違法類(lèi)強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類(lèi)退市。

2022年12月3日，*ST凱樂(lè)公告稱，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱《告知書(shū)》)。根據(jù)《告知書(shū)》，*ST凱樂(lè)2016年至2020年定期報(bào)告存在虛假記載，經(jīng)測(cè)算，公司2017年至2020年的歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)。如根據(jù)正式的行政處罰決定書(shū)結(jié)論，公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。

《告知書(shū)》顯示，2016年至2020年，*ST凱樂(lè)與專(zhuān)網(wǎng)通信案關(guān)鍵人物隋田力合作開(kāi)展“專(zhuān)網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)，合作期間，*ST凱樂(lè)僅在2016年存在少量專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。其他專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假，僅是按照合同規(guī)定偽造采購(gòu)入庫(kù)、生產(chǎn)入庫(kù)、銷(xiāo)售入庫(kù)等單據(jù)，沒(méi)有與虛假專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)匹配的生產(chǎn)及物流，以此虛增收入、利潤(rùn)。

根據(jù)《告知書(shū)》披露的數(shù)據(jù)，2016年至2020年間，*ST凱樂(lè)合計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入達(dá)512.25億元，虛增收入金額占當(dāng)年披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.99%，73.31%，86.32%，85.85%和91.13%；合計(jì)虛增利潤(rùn)總額59.36億元，虛增利潤(rùn)總額占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額的比例分別為64.97%，99.99%，144.84%，183.71%和247.45%。此外，*ST凱樂(lè)5年間合計(jì)虛增營(yíng)業(yè)成本443.52億元，合計(jì)虛增研發(fā)費(fèi)用9.37億元。

近日， *ST凱樂(lè)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，公司預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為虧損21.54億元至23.22億元，2021年期末凈資產(chǎn)為虧損18.15億元。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.38億元到-5.07億元。

公司2021年度期末凈資產(chǎn)為-18.15億元，根據(jù)交易所股票上市相關(guān)規(guī)定，若公司連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，公司將觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)情形，公司股票將被終止上市。

交易所進(jìn)一步強(qiáng)化退市風(fēng)險(xiǎn)揭示

近日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司2022年年度報(bào)告信息披露工作的通知》，對(duì)已被實(shí)施財(cái)務(wù)類(lèi)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司2022年年度報(bào)告信息披露工作提出監(jiān)管要求。

《通知》提出，退市風(fēng)險(xiǎn)公司在會(huì)計(jì)年度結(jié)束后一個(gè)月內(nèi)披露首次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并在該公告披露后至年度報(bào)告披露前每10個(gè)交易日披露1次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

《通知》明確，退市風(fēng)險(xiǎn)公司如涉及多類(lèi)較高終止上市風(fēng)險(xiǎn)情形的，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中予以重點(diǎn)提示，具體來(lái)看可分為三大類(lèi)。

一是業(yè)績(jī)預(yù)告披露的相關(guān)指標(biāo)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，其股票可能被終止上市。此類(lèi)退市風(fēng)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)自身將在年報(bào)披露后觸及終止上市，屬于退市高風(fēng)險(xiǎn)公司，需重點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

二是后續(xù)可能觸及無(wú)法按期披露年報(bào)或?qū)徲?jì)意見(jiàn)類(lèi)型退市的類(lèi)型，具體包括三類(lèi)情形。其一，尚未聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所；其二，業(yè)績(jī)預(yù)告與會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的預(yù)審計(jì)情況的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明或?qū)徲?jì)進(jìn)展情況的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明中相關(guān)內(nèi)容存在重大差異；其三，在年報(bào)編制及審計(jì)過(guò)程中，公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)影響公司是否觸及退市情形的關(guān)鍵事項(xiàng)存在重大分歧。

三是存在尚待核實(shí)的重點(diǎn)事項(xiàng)或退市風(fēng)險(xiǎn)在年報(bào)編制過(guò)程中發(fā)生重大變化，年報(bào)披露后退市風(fēng)險(xiǎn)較高，具體包括兩類(lèi)情形。其一，影響公司是否觸及退市情形的事項(xiàng)尚未核實(shí)并履行信息披露義務(wù)；其二，公司預(yù)計(jì)退市風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)重大變化，其股票可能被終止上市。

《通知》強(qiáng)調(diào)，營(yíng)業(yè)收入扣除、非經(jīng)常性損益認(rèn)定、非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)以及“保殼”交易或資本運(yùn)作的會(huì)計(jì)處理是退市風(fēng)險(xiǎn)公司需重點(diǎn)核實(shí)及披露事項(xiàng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，退市制度是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，在提升上市公司質(zhì)量、健全市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制、合理配置市場(chǎng)資源等方面發(fā)揮重要作用。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）