最新披露完畢的2022年基金四季報顯示，去年四季度，在震蕩上行的行情中，公募基金大調(diào)倉，大幅加倉了信息軟件、金融和醫(yī)藥行業(yè)，減持了采礦業(yè)、地產(chǎn)等行業(yè)。

截至2022年底，貴州茅臺依然是基金頭號重倉股，寧德時代緊隨其后。從重倉股的行業(yè)分布變化情況看，同2022年三季度末相比，基金加倉了計算機、醫(yī)藥等行業(yè)龍頭股，減持了新能源細分領(lǐng)域龍頭股。

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公募基金明顯加倉

最新披露的2022年公募基金四季報顯示，截至去年四季度末，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別較2022年三季度末上升了1.5個百分點和4.32個百分點，為應對行情變化，部分基金經(jīng)理在去年四季度對持倉結(jié)構(gòu)進行了明顯調(diào)整，其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉幅度最大。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，全部可比基金的平均倉位為77.04%，較三季度末的73.06%上升了3.98個百分點。分類型看，截至四季度末，在全部可比基金中，股票型開放式基金平均倉位為90.47%，較三季度末的88.97%上升了1.5個百分點；混合型開放式基金平均倉位為74.86%，較三季度末的70.54%上升了4.32個百分點。

從行業(yè)配置看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉幅度最大，與去年三季度末相比，公募基金對二者的配置比例分別提升了1.3%、0.38%。此外，公募基金對科學研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例從去年三季度末的1.65%提升至四季度末的1.96%。與此同時，采礦業(yè)被公募基金減持0.41%。

貴州茅臺蟬聯(lián)頭號重倉股

天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，基金前50大重倉股主要分布在消費品及服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)藥和新能源等幾大行業(yè)。

具體來看，消費品及服務(wù)行業(yè)有11家公司，包括六大名酒貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和洋河股份。此外，還有乳制品龍頭伊利股份、免稅龍頭中國中免、啤酒龍頭青島啤酒、家電龍頭海爾智家、飼料龍頭海大集團。

基金重倉的新能源行業(yè)公司有11家，包括光伏領(lǐng)域的隆基綠能、陽光電源、天合光能、錦浪科技、晶澳科技等，以及新能源汽車上下游領(lǐng)域的天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寧德時代、億緯鋰能、比亞迪等。不過，新能源行業(yè)的重倉股數(shù)量較2022年三季度末減少5家。

基金重倉的信息技術(shù)行業(yè)公司有14家，包括元器件領(lǐng)域的立訊精密、北方華創(chuàng)、圣邦股份、納思達等，還有軍工元器件領(lǐng)域的中航光電、振華科技、紫光國微等。值得注意的是廣聯(lián)達、恒生電子、金山辦公為四季度新增重倉股。

去年四季度，醫(yī)藥板塊否極泰來表現(xiàn)搶眼，恒瑞醫(yī)藥、康龍化成、通策醫(yī)療等醫(yī)藥龍頭股重回基金前50大重倉股隊列，截至去年底，基金重倉持有8只醫(yī)藥股，除了上述三家公司以外，還包括藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、泰格醫(yī)藥和愛美客。

從基金重倉股的持倉市值看，截至去年底，共有1437只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達1037億元，大幅領(lǐng)先新能源龍頭寧德時代，后者被1007只基金重倉持有，持倉市值為720億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末，貴州茅臺超越中國平安，成為公募基金頭號重倉股，此后兩年始終是基金最愛，直到2021年三季度末被寧德時代超越，2022年二季度末貴州茅臺重回基金頭號重倉股，并在此后兩個季度連續(xù)蟬聯(lián)。

同2022年三季度末相比，通威股份、恩捷股份、派能科技、TCL中環(huán)、中天科技、拓普集團等新能源個股則從基金前50大重倉股名單中消失。

基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機會

從基金經(jīng)理對后市觀點看，他們大多認為接下來依然是結(jié)構(gòu)性機會。

泉果旭源三年持有期混合基金經(jīng)理趙詣在四季報中表示，他堅持三大投資方向：一是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；二是在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”定調(diào)下的國產(chǎn)化替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導體為主的高端制造業(yè)；三是消費行業(yè)。

萬家精選混合基金經(jīng)理黃海表示，隨著穩(wěn)增長政策的累積效果逐步顯現(xiàn)，下半年或迎來業(yè)績和估值雙升的行情?！熬哂懈叻旨t、高確定性、低估值、低負債特征的上游能源股仍是目前攻守兼?zhèn)涞南∪辟Y產(chǎn)，我們將繼續(xù)重倉持有。同時，我們也將積極尋找與經(jīng)濟復蘇相關(guān)的低估值的中游行業(yè)的投資機會?！?/p>

交銀趨勢基金經(jīng)理楊金金表示，展望2023年一季度，還需要觀察經(jīng)濟基本面是否有強復蘇的信號或者新的容納大資金量的景氣賽道走出來。如果沒有，則市場大概率在2022年底部的基礎(chǔ)上震蕩修復，個股根據(jù)自己的基本面走阿爾法行情。

站在目前這個時間點，楊金金認為，明確的投資機會主要有以下三個方面。第一，獨立于經(jīng)濟形勢，只要經(jīng)濟活動恢復正常，企業(yè)經(jīng)營就能有不錯表現(xiàn)的個股成長機會；第二，經(jīng)濟見底弱復蘇也能帶來供需向好、且股價和估值都在相對底部的部分周期品種；第三，上游供需反轉(zhuǎn)帶來的公用事業(yè)周期反轉(zhuǎn)機會。

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（文章來源：上海證券報）