兩個月暴漲逾90%！

借力火爆的ChatGPT題材，拓爾轉債一躍成為今年最為成功的明星“神券”——年初不足133元，上周最高沖至258元，極大帶動了市場人氣。截至目前，拓爾轉債已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了18次提前贖回風險提示公告。不過，這并未影響拓爾轉債價格持續(xù)上行。截至上周五收盤，拓爾轉債收報233.23元。

(相關資料圖)

不過，3月3日拓爾轉債將停止交易。如果持有人不進行轉股，將按照不足101元的價格贖回。從最新數(shù)據(jù)看，仍有2.6億元拓爾轉債尚未轉股。

ChatGPT催生“神券”

1月30日，受到ChatGPT提振，國內相關概念股票大漲。在可轉債領域，拓爾轉債成為最令市場接受的品種。當日，拓爾轉債與正股拓爾思均大幅上漲，其中拓爾思大漲20%，拓爾轉債上漲19.45%。

2月份，ChatGPT題材持續(xù)發(fā)酵，拓爾轉債價格迭創(chuàng)新高，至上周拓爾轉債價格已經(jīng)從年初的132元最高漲至258元，漲幅一度超過90%。

可轉債上漲的催化劑——ChatGPT，是2022年11月OpenAI發(fā)布的語音聊天機器，推出僅2個月用戶數(shù)已過億。模型可賦能語音客服、搜索引擎、文字創(chuàng)作等豐富場景，并衍生出更多算力和數(shù)據(jù)需求。ChatGPT是迄今為止AI大模型最接近商用落地的成果，輸出內容接近人類的常識、認知、需求和價值觀。

拓爾轉債的發(fā)行主體拓爾思公司在人工智能領域布局已久，特別是自然語言學習和AIGC領域。

華西證券劉澤晶在其報告中表示，ChatGPT帶火AIGC，拓爾思早已布局。在智能問答方面，拓爾思自主研發(fā)了一款面向中文的智能問答云服務系統(tǒng)，即TRS小思智能問答機器人。

公開資料顯示，拓爾思在人工智能領域最主要的優(yōu)勢技術方向是語義智能——基于語義理解的認知智能技術。目前公司的語義智能技術主要涵蓋自然語言處理、知識圖譜及圖像/視頻等多媒體內容深度分析和理解等子領域。

在最新的機構調研紀要中，拓爾思透露了相關布局。該公司表示，在發(fā)展路徑上，重點發(fā)展垂直行業(yè)的專業(yè)大模型，以“專業(yè)大模型+領域知識數(shù)據(jù)”為核，以NLP技術突破來推動更多AIGC商業(yè)落地；將以預訓練大模型等技術為基礎，將公司自主研發(fā)的文本生成、交互式生成、跨模態(tài)生成、小樣本學習、大模型與外部知識庫的融合等功能作為研發(fā)重點，突破基于大模型的AIGC關鍵技術，在問答式AI、智能創(chuàng)作、搜索引擎等領域實現(xiàn)成功應用。

浙商證券分析師程兵表示，拓爾思人工智能產(chǎn)品結合大數(shù)據(jù)技術支撐，在金融、公安、政府等多領域應用前景廣闊，伴隨AI商業(yè)化進程的加速，未來相關業(yè)務有望實現(xiàn)加速成長。

拓爾思共計發(fā)行面值8億元拓爾轉債。隨著價格連續(xù)上行，拓爾轉債持有人成為最大贏家。

該公司去年半年報數(shù)據(jù)顯示，拓爾轉債前十大持有人中，除了控股股東信科互動外，首創(chuàng)證券和國融證券兩大券商已提前布局。

連續(xù)18次提示風險

不過，隨著價格走高，拓爾轉債月初觸發(fā)了提前贖回條款。

記者注意到，早在2月2日拓爾思公司便已經(jīng)開始發(fā)布提前贖回提示公告。公告顯示，自2022年12月15日至2023年2月1日期間，公司股票已滿足在任何連續(xù)30個交易日中至少15個交易日的收盤價格超過當期轉股價格(9.91元/股)的130%(含130%)；觸發(fā)了公司《募集說明書》中有條件贖回條款的相關規(guī)定。

這意味著，拓爾轉債將進入加速轉股期，股本將迅速擴容。

截至目前，拓爾轉債已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了18次提前贖回風險提示公告。不過，這并未影響拓爾轉債價格持續(xù)上行。截至24日(周五)收盤，拓爾轉債收報233.23元。

真正的考驗將來自本周。本周將是拓爾轉債最后的交易周，充滿很大的不確定性?！巴浗灰资怯|發(fā)提前贖回的可轉債最大的挑戰(zhàn)?！币晃蝗倘耸肯蛴浾弑硎?。

數(shù)據(jù)顯示，近兩年遭遇大額贖回的案例并不少，投資者損失并不小。其中，天合轉債被提前贖回高達5.2億元。

制表/記者孫忠

提前贖回公告顯示，3月3日拓爾轉債將停止交易。行業(yè)人士說，在此之前，拓爾轉債持有人應將持有轉債拋售或者轉股，屆時如果忘記選擇拋售，則必須選擇轉股，否則可能承擔損失近50%的價格損失。

另外一個重要日期則是3月8日。持有拓爾轉債投資者必須在此之前完成最后的轉股，否則將直接承擔近50%的巨大損失。

還有一個不確定性的因素是——目前仍有不少資金尚未轉股。這對于正股拓爾思和拓爾轉債的價格也會產(chǎn)生一定影響。

數(shù)據(jù)顯示，此輪大漲以來，拓爾轉債8億元籌碼中大部分已加速轉股，目前剩余2.6億元。若按9.91元的轉股價計算，最后的這部分拓爾轉債轉股將直接增加正股拓爾思逾2600萬股，而這對其股價影響尚不可知。

（文章來源：上海證券報）