近日，百度7億元入股掌閱科技(603533.SH)。至此，中國(guó)數(shù)字閱讀領(lǐng)域前三甲，分別投入中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT門(mén)下。終于擠進(jìn)“豪門(mén)”的掌閱科技，不知能否在與騰訊旗下的閱文集團(tuán)(00772)HK)、阿里旗下的書(shū)旗網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中重新獲取推力。

巨頭環(huán)繞

數(shù)字閱讀是新世紀(jì)頭10年里，在網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)與電子技術(shù)發(fā)展催生下誕生的數(shù)字版權(quán)消費(fèi)市場(chǎng)。據(jù)音像與數(shù)字出版協(xié)會(huì)發(fā)布的《2018年度中國(guó)數(shù)字閱讀白皮書(shū)》顯示，截至2018年，數(shù)字閱讀市場(chǎng)規(guī)模達(dá)255億元、同比增20%，用戶規(guī)模4.3億人、年人均數(shù)字閱讀量12.4本。

雖然百億級(jí)的數(shù)字閱讀市場(chǎng)只是數(shù)千億數(shù)字出版市場(chǎng)中的很小一部分，但其巨大的引流效應(yīng)卻被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們所關(guān)注。自2013年開(kāi)始，騰訊、百度、阿里巴巴、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭們就已涉足數(shù)字閱讀市場(chǎng)。2015年初騰訊收購(gòu)盛大文學(xué)整合自身資源成立的閱文集團(tuán)(00772.HK)更是成為數(shù)字閱讀的行業(yè)龍頭，2019年閱文集團(tuán)收入已接近百億。不過(guò)與騰訊、阿里的大手筆相比，百度在數(shù)字閱讀上布局就小很多，雖然有多個(gè)數(shù)字閱讀板塊并與旗下的愛(ài)奇藝視頻高度關(guān)聯(lián)，但都沒(méi)有形成氣候。據(jù)相關(guān)研究，目前數(shù)字閱讀市場(chǎng)已逐漸形成三足鼎立的格局，閱文集團(tuán)、掌閱科技以及書(shū)旗小說(shuō)這三家占據(jù)了數(shù)字閱讀生態(tài)流量市場(chǎng)的大半江山。

與其他兩家不同，在百度入股前，掌閱科技并無(wú)互聯(lián)網(wǎng)巨頭持股，公司僅憑先發(fā)優(yōu)勢(shì)與及時(shí)轉(zhuǎn)戰(zhàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)而在數(shù)字閱讀市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。不過(guò)，沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)巨頭加持的掌閱科技，雖然在生態(tài)流量上與閱文集團(tuán)相差不遠(yuǎn)，但營(yíng)業(yè)收入已被閱文集團(tuán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，其營(yíng)收僅為閱文集團(tuán)的四分之一。高昂的渠道費(fèi)用，也使得掌閱科技的毛利率比閱文集團(tuán)低出十個(gè)百分點(diǎn)左右。

在數(shù)字閱讀核心競(jìng)爭(zhēng)力——優(yōu)質(zhì)IP采購(gòu)與IP生態(tài)構(gòu)建上，掌閱科技也已無(wú)法與閱文集團(tuán)匹敵。截至目前，閱文集團(tuán)已打造出包括《慶余年》在內(nèi)的多部明星影視劇;而掌閱科技在數(shù)字閱讀市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已逐漸掉隊(duì)，甚至有媒體調(diào)侃掌閱科技缺個(gè)好“爹”。

傍上百度

沒(méi)有好“爹”的掌閱科技近日傍上了百度。3月17日掌閱科技發(fā)布了一項(xiàng)非公開(kāi)發(fā)行的預(yù)案，擬發(fā)行股份募集7億元用于版權(quán)采購(gòu)與版權(quán)加工，百度關(guān)聯(lián)方百瑞翔(達(dá)孜縣百瑞翔創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司)全額認(rèn)購(gòu)，發(fā)行后百瑞翔將成為掌閱科技第三大股東，持股比例僅在其實(shí)際控制人張凌云、成湘均之后。

其實(shí)，這已不是百度第一次入局?jǐn)?shù)字閱讀領(lǐng)域了，2019年7月百瑞翔就投資了上海七貓文化傳媒有限公司，該公司的核心資產(chǎn)為“七貓小說(shuō)”。值得一提的是，隨著數(shù)字閱讀市場(chǎng)三足鼎立格局的形成，優(yōu)質(zhì)IP越來(lái)越向頭部企業(yè)聚集，數(shù)字閱讀市場(chǎng)行業(yè)集中度也越來(lái)越高，小打小鬧已無(wú)法在這個(gè)市場(chǎng)中立足，網(wǎng)易2019年底就以1.5億元的價(jià)格出售了其旗下的數(shù)字閱讀資產(chǎn)——網(wǎng)易文漫。

作為愛(ài)奇藝的股東，百度入局?jǐn)?shù)字閱讀領(lǐng)域或有更深遠(yuǎn)的考量。2019年閱文集團(tuán)利用此前收購(gòu)的新麗傳媒盤(pán)活了自身的IP資源，打造出《精英律師》和《慶余年》等多部明星影視劇，尤其是后者，使得騰訊視頻一時(shí)搶盡風(fēng)頭，而愛(ài)奇藝在競(jìng)爭(zhēng)中則略顯頹勢(shì)。近年來(lái)，百度在市值或估值上先后被后輩頭條系、拼多多(PDD：NASDAQ)所超越，也讓百度急于尋求突破。

百度想要優(yōu)質(zhì)的數(shù)字閱讀資源，單打獨(dú)斗的掌閱科技缺乏渠道來(lái)降低成本同時(shí)盤(pán)活I(lǐng)P資源，他們的結(jié)合，可謂是各取所需。

前狼后虎

雖然掌閱科技引入了百度作為股東，算是傍上了豪門(mén)，但短期內(nèi)仍將處于前狼后虎的境地。在數(shù)字閱讀與IP運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，掌閱科技依然將與背靠騰訊的閱文集團(tuán)以及背靠阿里的書(shū)旗小說(shuō)展開(kāi)艱難競(jìng)爭(zhēng);此外，以抖音為代表的短視頻正在逐漸與數(shù)字閱讀爭(zhēng)搶用戶時(shí)間。

據(jù)巨量算數(shù)《2020年抖音用戶畫(huà)像報(bào)告》顯示，到2020年3月，抖音DAU(日活躍用戶數(shù))已高達(dá)4億，其中男性19-24歲、41-45歲的用戶偏好度高，女性中19-30歲用戶偏好度高，抖音用戶群與數(shù)字閱讀用戶群存在較大程度的重合。

面對(duì)短視頻給數(shù)字閱讀市場(chǎng)帶來(lái)的壓力，閱文集團(tuán)早在2018年就已開(kāi)始布局出路。2018年閱文集團(tuán)以155億元的價(jià)格收購(gòu)了新麗傳媒布局版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù);同時(shí)還推出了微信讀書(shū)這個(gè)新平臺(tái)，通過(guò)免費(fèi)送書(shū)的形式提升用戶粘性，朋友圈送書(shū)的鏈接也讓微信用戶記憶猶新;此外閱文集團(tuán)還在積極布局出海業(yè)務(wù)，在海外推出了WebNovel平臺(tái)，并在與傳音控股(6880036.SH)合作，利用傳音控股在非洲的市場(chǎng)占有率布局非洲市場(chǎng)。而阿里系也在馬云的帶領(lǐng)下開(kāi)始關(guān)注非洲市場(chǎng)。

在與百度聯(lián)姻之前，缺乏資源的掌閱科技在2019年的表現(xiàn)可謂不盡人意。從2019年三季報(bào)來(lái)看，掌閱科技加大了推廣費(fèi)用的投入，但其營(yíng)收仍出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)也下降近2成，僅有8000多萬(wàn)元，與閱文集團(tuán)2019年10.96億元的凈利潤(rùn)相比，已不能望其項(xiàng)背，掌閱科技的市值較最高點(diǎn)也已縮水了近百億。

失意的百度和同樣失意的掌閱科技，不知能否擦出不一樣的火花。(投資壹線出品)