最新數(shù)據(jù)顯示德國經(jīng)濟(jì)增長停滯，復(fù)蘇乏力。當(dāng)前，德國經(jīng)濟(jì)增長前景仍受多重不利因素影響。德國財(cái)政部長舒爾茨表示，有可能放松債務(wù)限制，在德國實(shí)施有限制的財(cái)政刺激，以支撐經(jīng)濟(jì)增長。

考慮放松債務(wù)限制

包括彭博社在內(nèi)的多家外媒報(bào)道說，對(duì)德國實(shí)施財(cái)政刺激、增加投資的呼聲正越來越高漲。知情官員透露，舒爾茨計(jì)劃暫停實(shí)施債務(wù)限制，為各地增加支出提供更多空間。

報(bào)道稱，舒爾茨此舉將把地方市鎮(zhèn)的借款轉(zhuǎn)移到聯(lián)邦政府名下，為他們提供更多的預(yù)算空間進(jìn)行本地投資。債務(wù)限制意味著這些市鎮(zhèn)通常支出空間有限，因?yàn)樗麄兊拇蟛糠种С鍪枪べY。有分析人士認(rèn)為，如果這一措施得到實(shí)施，可為德國政府增加財(cái)政支出鋪平道路，為德國實(shí)施新的財(cái)政刺激政策打開大門。

德國的債務(wù)限制規(guī)定了聯(lián)邦預(yù)算赤字最高可占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重，按照規(guī)定，每年約可舉債120億歐元，不過如果將增長率這類因素列入后，德國可增加的新債規(guī)模將大大縮水。

盡管歐洲央行和經(jīng)濟(jì)增長緩慢的國家一再呼吁歐元區(qū)增加投資，但歐元區(qū)多年來一直在其年度建議中堅(jiān)持基本中立的財(cái)政政策。最近，歐洲關(guān)于放松財(cái)政政策、給予經(jīng)濟(jì)更多刺激的呼聲不絕于耳。就在2月中旬，歐元區(qū)財(cái)長剛剛討論了實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政方案，以幫助歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擺脫低迷。和其他歐元區(qū)國家相比，德國擁有預(yù)算盈余且債務(wù)負(fù)擔(dān)較低，具有一定的擴(kuò)大財(cái)政支出空間。因此，預(yù)計(jì)德國可能推出財(cái)政刺激措施的分析人士正在增加。

2月23日舉行的二十國集團(tuán)(G20)財(cái)長和央行行長會(huì)議發(fā)表共同聲明，將加強(qiáng)監(jiān)控全球性風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上“準(zhǔn)備采取應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步行動(dòng)”。各國一致同意動(dòng)用財(cái)政刺激等“一切可以利用的政策手段”，支撐經(jīng)濟(jì)。

德國商業(yè)團(tuán)體也紛紛呼吁政府采取措施并刺激企業(yè)投資。德新社報(bào)道稱，德國工商大會(huì)常務(wù)董事馬丁·萬斯萊本表示，德國的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整需要“勇氣”。商業(yè)部門急需看到政策的改善，加速投資項(xiàng)目和減稅政策的制定應(yīng)當(dāng)成為政府的首要日程。德國批發(fā)和外貿(mào)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人霍爾格·賓曼表示，在現(xiàn)代化建設(shè)和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力方面，德國需要更多的投資。賓曼認(rèn)為，首要任務(wù)是為所有企業(yè)改善商業(yè)環(huán)境，比如調(diào)整企業(yè)稅稅率。

荷蘭國際銀行認(rèn)為，如果德國不進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革并刺激投資，該國的經(jīng)濟(jì)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

德國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力

實(shí)施財(cái)政刺激的考慮，主要因?yàn)榈聡?jīng)濟(jì)在緩行道上越走越遠(yuǎn)。

去年，在多重不利因素影響下，歐洲第一大經(jīng)濟(jì)體德國經(jīng)濟(jì)增長明顯受到拖累。最新數(shù)據(jù)顯示，德國2019年第四季度經(jīng)濟(jì)增長終值顯示增長停滯，從第三季度的環(huán)比增長0.2%下降至零增長，同比也僅增長了0.3%，低于預(yù)期的0.4%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。

日前公布的德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)比1月略升了0.1個(gè)點(diǎn)。調(diào)查結(jié)果顯示，盡管經(jīng)理人們對(duì)現(xiàn)狀的評(píng)估不佳，但對(duì)未來半年的悲觀程度有所降低。分項(xiàng)指數(shù)顯示，不同行業(yè)情況有所不同。其中，在制造業(yè)領(lǐng)域，商業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月上升，制造商對(duì)未來的悲觀預(yù)期大大降低，制造業(yè)需求和國內(nèi)訂單量有所回升，雖然企業(yè)對(duì)現(xiàn)狀的評(píng)估仍然很糟;服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)對(duì)未來的評(píng)估都再次出現(xiàn)下降;在貿(mào)易方面，IFO報(bào)告顯示貿(mào)易環(huán)境現(xiàn)狀導(dǎo)致貿(mào)易商對(duì)當(dāng)前和未來評(píng)估改善的勢(shì)頭均有所回落。

近期公布的德國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從45.3上升至47.8，令投資者感到意外，他們?cè)绢A(yù)期德國制造業(yè)會(huì)明顯受到疫情影響。

對(duì)于德國經(jīng)濟(jì)放慢的原因，全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司ING德國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布熱斯基認(rèn)為，德國經(jīng)濟(jì)停滯掩蓋了其深層的發(fā)展不均。他認(rèn)為，由于德國經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)存在較強(qiáng)依賴，在全球貿(mào)易沒有顯著回暖或缺乏額外的財(cái)政刺激措施的情況下，很難看到德國經(jīng)濟(jì)會(huì)在短期內(nèi)離開緩行道。他認(rèn)為，私人消費(fèi)停滯，投資和出口下降，對(duì)于接下來的幾個(gè)季度來說不是好兆頭。布熱斯基表示，德國經(jīng)濟(jì)自2018年中以來就處于停滯狀態(tài)，平均季度增長率僅為0.1%。增長放緩的原因是許多偶然因素的結(jié)合，比如缺乏新的結(jié)構(gòu)性改革和投資。早在2018年，德國經(jīng)濟(jì)就一直受到供應(yīng)側(cè)的制約，但現(xiàn)在主要受制于需求不足。

經(jīng)濟(jì)增長前景承壓

不少分析人士認(rèn)為，德國經(jīng)濟(jì)增長前景受到多項(xiàng)不利因素制約。

隨著新冠肺炎疫情進(jìn)入歐洲國家，對(duì)這一全球公共衛(wèi)生事件的擔(dān)憂在業(yè)界和市場(chǎng)有所抬頭。德國經(jīng)濟(jì)部長阿爾特梅爾在24日的講話中認(rèn)為，尚無法確定疫情是否會(huì)對(duì)德國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響以及產(chǎn)生多大影響。

分析人士認(rèn)為，歐洲和德國的出口企業(yè)受影響可能較為明顯，包括汽車、機(jī)械制造等。同時(shí)，旅游相關(guān)產(chǎn)業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊。目前來看德國國內(nèi)的服務(wù)業(yè)尚未受到?jīng)_擊，但人們對(duì)未來存在擔(dān)憂，企業(yè)也面臨不確定性。

德國經(jīng)濟(jì)研究所指出，即使不考慮疫情影響，德國工業(yè)衰退也將繼續(xù)，若疫情蔓延至全球，德國出口將尤其受創(chuàng)。預(yù)計(jì)德國2020年第一季度GDP增長率將為0.1%。

此外，目前，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)仍待緩解，歐盟和英國之間的貿(mào)易談判尚未展開已經(jīng)聞到“火藥味”，德國汽車行業(yè)也因?yàn)闅W洲更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)而面臨調(diào)整，這些都令德國經(jīng)濟(jì)增長前景承壓。此外，德國政壇的變動(dòng)也可能給經(jīng)濟(jì)帶來不確定性，這些都增加了德國政府推出應(yīng)對(duì)措施的必要性。